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蒙牛3.03亿“搭救”中国圣牧?!

2018/12/25 8:33:51 阅读数:672 信息分类:食品招商 编辑:小禹

中国圣牧(01432)发布公告称,将向蒙牛(02319)出售内蒙古圣牧高科奶业51%股份,涉资约3.03亿元人民币。完成后,中国圣牧及蒙牛分别持有49%及51%股份。这意味着,2017年被伊利终止收购的圣牧后,如今中国圣牧又找到了蒙牛的投资。

蒙牛3.03亿“搭救”中国圣牧?!

公告称,圣牧控股及圣牧高科分别向蒙牛出售目标公司26.67%权益及24.33%权益。在股份购买协议完成后,蒙牛及中国圣牧将分别持有目标公司51%及49%权益,目标公司将不再于公司综合财务报表中确认为附属公司,并预期将于蒙牛的综合财务报表中确认为其附属公司。

蒙牛通过这次合资交易,将染指圣牧全部下游乳制品业务链,包括生产及分销液态奶的业务,并通过交易进一步拉近之前制订的“千亿目标”的距离。

布局上游奶源

中国圣牧是国内的有机奶原奶企业,截至2018年6月30日,其拥有奶牛11.7万头,其中有机奶牛近9万头,上半年生产有机奶24.5万吨,非有机奶9.5万吨,销售自有品牌有机液奶产品3.7万吨。

蒙牛是中国圣牧主要的原奶客户,此番交易能帮助蒙牛进一步优化优质原奶、有机奶源的布局,从而加速公司有机乳制品业务的推进。蒙牛出手也有控制奶源的意图,尤其当下蒙牛有意发展巴氏奶,更需要优质奶源。

千亿目标,蒙牛的收购、并购路

2017年,蒙牛提出“双千亿”目标:在未来三年内,销售额达到千亿,市值达到千亿。

2017年,蒙牛全年营收超600亿,卢敏放要实现“2020千亿”目标,意味着接下来的几年业绩要翻倍。不禁要反问句:凭啥?

简单直接的方式是:收购!并购!

因为每一个创造增长奇迹的企业背后,都有一个默默奉献的控股子公司。作为君乐宝的股东蒙牛持股51%,2017年君乐宝营收达102亿元,也就是君乐宝为蒙牛的600亿业绩贡献了50多亿。

在蒙牛2017年业绩说明会上,卢敏放透露,“收购、并购是公司2020战略的重要一部分,目前公司现金流很充裕,无论是国内、国外,只要有好的机会,符合蒙牛战略及核心业务的,我们看好了就会去做。”

液态奶老大之争

2017年,蒙牛营收601.56亿元,净利润20.48亿元;伊利营收680.58亿元,净利润60.03亿元。两位巨头的差距不足百亿。

而液态奶板块是伊利和蒙牛的核心板块。

2017年,蒙牛液态奶板块营收530.15亿人民币,占比88.13%。其中,常温奶特仑苏的销售达到两位数增长,销售额超过一百亿元。

2017年,伊利液态奶也表现不俗营收557.66亿元,占比81.94%。2018年,伊利高端白奶品牌金典也完成了百亿销售额。

除了占比相当高的奶粉业务,双方多年之争,可以说是争夺“液态奶”之争。

2013年蒙牛纵向增持了现代牧业,横向控股了雅士利,来填补奶粉上的短板。如今,蒙牛又将触角伸向了上游,蒙牛出手也有控制奶源的意图,尤其当下蒙牛有意发展巴氏奶,更需要优质奶源。

但是,中国圣牧目前正处于持续亏损的尴尬境地。

按财报显示,2017年,中国圣牧已亏损9.86亿元,公司下游乳品生产公司净亏损11.85亿元。2018年上半年,中国圣牧营收14亿元,同比增长21.5%,但净利润亏损进一步扩大至10.67亿元,同比下降168.2%。其中,原料奶销量32.94万吨,同比增长12%;液态奶营收则降低至4.8亿元,同比下降31.1%。

前有雅士利业绩的持续下滑成为蒙牛业绩的掣肘,如今再添中国圣牧,对于净利润的影响更甚。是蒙牛拯救中国圣牧,还是中国圣牧为蒙牛添彩?

老二的背后是悬崖,蒙牛的“双千亿”目标如何实现?我们拭目以待!!

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